The Chairman and Group CEO's Address at the AGM

CHAIRMANS ADDRESS TO SHAREHOLDERS ON 10 DECEMBER 2024 
RESULTS FOR FULL YEAR ENDED 1 AUGUST 2024 
Group sales for the 12 months to 1 August 2024 were $435.6 million, an increase of 6.3% on the prior 
year ($409.7 million), with an improved gross margin of +2.1%.
 
The audited net profit before tax for the 12 months was $52.1 million, an increase of +14.7% on the prior 
corresponding period ($45.4 million).  
Group audited net profit after tax was $34.5 million (prior year $32.0 million).  This includes a net non‐
cash deferred tax expense of $1.1 million connected 
to changes in tax legislation on the deductibility of 
depreciation on non‐residential buildings.  This is a pleasing result given the difficult retail environment in 
Australasia, and in particular New Zealand.  
Gross margin at 59.4% grew from 57.3% in the prior year. Margin growth was due to a focus of 
onboarding
 new suppliers, an improvement in freight costs, and most significantly well controlled stock 
levels resulting in more full‐price sales and lower discounting. This is despite a challenging foreign 
exchange rate for inventory purchases, which was lower than the prior corresponding period. 
The Group continued to focus on improved product 
and sourcing, as well as managing operating costs 
wherever possible given the current economic environment. Inventory levels were tightly managed, 
improving stock turn year on year, driving improved liquidity. This gives the Group the flexibility needed 
to adjust to the trading environment and consumer preferences while executing our core business 
strategy.
 
The Group maintains a strong balance sheet with a cash balance of $45.9 million at the end of FY24, up 
$13.4 million on the previous year.    
 
Glassons Australia ‐ which has 38 stores across Australia 
Sales in Australia were $218.1 million which was an increase of +14.1% on the prior corresponding 
period.  Net profit after tax was $19.5 million, an increase of +14.0% on the prior year ($17.1 million). 
Two new stores were opened during the year. A store in Knox, Victoria opened in November 2023, 
followed by the March 2024 opening of Rundle Mall, our second Adelaide store. Throughout the financial
 
year, the Bondi Junction store in New South Wales and the Fountain Gate store in Victoria were both 
extended and refurbished. The Warringah store in New South Wales was also refurbished. In total we 
have 38 stores in Australia, and we continue to explore new store opportunities and larger format 
stores 
to better showcase our product offering and improve customer experience as we continue to expand in 
the Australian market.  
 
 

 
New Zealand – which has 34 stores in New Zealand 
Sales in New Zealand for the year were $110.1 million, a decrease of ‐2.1% on the prior corresponding 
period. Net profit after tax was $10.8 million, a decrease of ‐1.0% on the prior corresponding period 
($10.9 million), reflective of a challenging
 trading environment.    
Over the last year, the Albany and Christchurch CBD stores were both relocated to improved locations 
from which we have seen sales growth from both. After careful consideration, the Blenheim and 
Chartwell stores were both closed during the year. Post year end our Lynn Mall store was refurbished, 
the Timaru store has closed, and a new store has been opened at the Manawa Bay Outlet Centre near 
Auckland Airport.  
The Glassons brand’s relentless commitment to stay on trend, remain agile and provide high quality 
fashion at accessible price points has enabled the brand to grow successfully, despite operating in
 the 
most challenging retail environment in many years. Glassons remains focused on creating exciting and 
engaging store experiences, maintaining a sustainable and ethical supply chain and is well placed to 
capitalise on the future recovery in consumer sentiment. 
Hallenstein Brothers – which currently has 42 stores in New Zealand and 
5 stores in Queensland, 
Australia 
Sales for the 12‐month period were $107.5 million (including Australia), an increase of +1.3% on the prior 
corresponding period. Net profit after tax was $5.3 million, an increase of +37.4% on the prior 
corresponding period ($3.9 million). 
During the year, our new concept design was
 rolled out in the Manukau store, which has delivered sales 
growth since reopening. The Timaru store was also refurbished, and the Queenstown store was closed in 
July. Post year end, Hallensteins opened a store in the new Manawa Bay outlet mall near Auckland 
Airport, and in November 2024 opened a 
new store in Silverdale. In Australia we now operate 5 
Hallenstein stores, the Garden City store opened in a new location in November 2023 and has seen 
significant sales growth since reopening.  A pop‐up store in Robina, Gold Coast was opened in the lead up 
to last Christmas.  
Hallensteins is
 also working with relevant content creators and brand ambassadors with a focus on what 
matters to our customers, to increase brand awareness both in New Zealand and Australia. Partnerships 
with the New Zealand Warriors rugby league team has provided great content and strong brand 
recognition, and we look forward to 
continuing the partnership into the new financial year. 
E‐Commerce and Digital 
The Group continues with a customer‐centric focus to ensure that customers have a positive experience 
whichever way they choose to shop and to support this, we continue to invest in people, technology and 
marketing. Online sales now represent 18.2% of total sales for the full financial year, broadly in line with 
the 18.3% reported in the prior corresponding period.   

 
Digital investment is sustained to ensure that growth continues. The Hallensteins App was released in the 
second half of the year and the Glassons App now has over 1.9 million downloads. User experience is 
paramount, so the websites and apps continue to be developed and improved to ensure they are 
catering
 to their users and deliver a seamless experience. 
Dividend 
In regard to our final dividend, the Directors have declared a final dividend of 26.5 cents per share 
(partially imputed at 75.6%) (24 cents per share partially imputed at 75.0% last year) to be paid on 13th 
December 2024. Together with the interim dividend of 24 cents per share that was paid on 18th April 
2024, the full year dividend is 50.5 cents per share. The dividend payment has grown as the Company’s 
balance sheet continues to remain strong, and inventory levels well controlled.   
Future Outlook 
In the first 18 weeks of the new financial year, Group sales have increased by 10.1% compared to the 
same period last year. This positive result is largely attributed to strong performance in the Australian 
market, along with a favorable exchange rate due to the stronger Australian dollar. However, the New 
Zealand market continues to face 
challenges, as ongoing economic conditions and cost‐of‐living pressures 
are affecting consumer spending patterns across both brands. 
Alongside the two new stores just opened in Manawa Bay in September and the new Hallensteins store 
in Silverdale, the Group has additional refurbishment and new store opportunities to support growth in 
2025.
 We continue to look for operational and cost efficiencies, while remaining flexible with our product 
offerings to ensure we are well positioned for the upcoming Christmas period. 
In closing I would like to thank the Hallenstein Glassons Board, our Executive Teams and all our staff, for 
their dedication and continued 
efforts.  The team has delivered a great result in what has been a very 
challenging and difficult trading environment in both New Zealand and Australia. 
Warren Bell 
Chairman 
10th December 2024

---

GROUP CEO ADDRESS – AGM 2024 
Financial Year 2024: A Record Year for the Group 
The 2024 Financial Year has been a milestone for the Group, with sales surpassing $435 million for 
the first time. Our team’s relentless efforts have driven significant growth, even in one of the most 
challenging retail environments in recent history. We are
 proud to have achieved such a strong 
performance against these headwinds. 
Despite an unfavourable foreign exchange rate, we expanded our gross margin by 210 basis points. 
This success was made possible through close collaboration with existing suppliers and the 
introduction of new partners, allowing us to diversify our supplier base 
and enhance capabilities. 
Our teams have been laser focused on improving supplier lead times and buying closer to the 
market, resulting in reduced clearance activity and discounting. Consequently, we have achieved an 
overall inventory reduction, despite our sales growth. The ongoing challenge remains to balance 
speed to market with the increasing
 costs associated with logistics. 
Operating costs remain a key focus, particularly given the significant impacts of minimum wage 
increases, persistent domestic freight pressures, and rising international freight costs due to 
geopolitical tensions. We continue to invest in labour to support sales growth and strengthen the 
Group’s capabilities, all while maintaining 
a keen focus on operating leverage.  
The first half of the year saw improvement following a challenging first quarter, where consumers 
faced high interest rates and inflationary pressures. We saw a significant uptick in trade from Black 
Friday onwards in both Australia and New Zealand as consumers were looking for value,
 especially in 
the New Zealand market. 
Our second half trade was very pleasing, particularly out of Australia, where Glassons delivered 
record‐breaking sales and underlying profit in the second half. It is a real credit to James and the 
Glassons Australia team to drive such a result, against the overall 
trend in the market. This 
performance was driven by our ability to capitalise on key events, and our agility in responding to 
consumer fashion trends. It was also encouraging to see positive signals from Hallensteins with our 
stores located in Queensland. 
Glassons continues to solidify its position as a leading women’s
 fashion brand in both Australia and 
New Zealand, with a strong track record of launching on‐trend fashion edits and understanding high‐
demand product categories. We continue to invest in Brand activations and collaborations to 
support our growing market position in Australia and expand our store network, with a disciplined 
focus on stores which enhance our brand position and deliver strong returns for the Group. 

 
Hallensteins has seen exceptional success with its Leisure Club range and other casualwear 
categories, while still catering to its core customer base and essential product lines. Strategic brand 
partnerships, such as with the New Zealand Warriors, have bolstered brand awareness.  
Both brands remain well‐positioned to meet customer needs, offering quality
 clothing at accessible 
price points. This strategy is particularly valuable in the current economic climate and positions us 
well to capitalise on any recovery in consumer spending as the outlook improves. 
RETAIL 
We remain committed to maintaining a fleet of stores that reflect the quality of our brands while 
delivering 
compelling customer experiences and retail excellence. In line with this, we continue to 
invest in new store openings and refurbishments across Australia and New Zealand and refine our 
store concepts to elevate store experiences. 
Over the past financial year, we opened two new Glassons stores in Australia and refurbished three 
existing
 locations. In New Zealand, we relocated two Glassons stores and refurbished another, with 
one new store already completed in the first few months of the new season. 
For Hallensteins, we refurbished two stores over the last year. In Australia, we completed one store 
relocation, while in New Zealand, we achieved 
both a store relocation and the opening of two new 
stores within the first few months of the new financial year. This includes the introduction of an 
exciting new store concept, which has been very well received by our customers and charts the 
course for future stores. 
Retail Stores remain the
 most important representation of our Brands, and we are continuously 
refining our store concepts to stay aligned with the latest retail and design trends, ensuring our 
stores remain innovative and inviting for our customers. 
DIGITAL 
Digital sales have remained strong, accounting for 18.2% of total Group sales, while also growing 
in 
total dollar terms. As consumer expectations for superior online experiences continue to rise, our 
investment in digital platforms remains essential.  
The Glassons app has now surpassed 1.9 million downloads, with new functionalities regularly 
introduced to enhance user experience. These updates make it easier for customers to seamlessly 
switch between online
 and in‐store purchases, strengthening our omnichannel approach.  
For Hallensteins, a strong focus on customer engagement has significantly boosted their social media 
following in both New Zealand and Australia. Combined with continued investment in their website, 
this has led to increased online sales, particularly in the Australian market. 

 
We have strengthened our digital teams with a mixture of external and internal talent, enabling a 
step‐change in our digital offering. I am excited with their progress to date and the opportunities 
which lie ahead. 
New investment has been made in AI to improve our operational capability and responsiveness and
 
is progressively being introduced throughout the Group.  We are also well into our program of 
utilising the latest RFID technology to improve our inventory management and further support our 
unified commerce strategy for the Group, as we look to further enhance our customer interactions 
and offer a seamless experience between 
our physical and digital offerings. This is a differentiating 
factor to global online players. 
SUSTAINABILITY 
With brands that have thrived for over 100 years, our commitment to sustainability is not just a goal 
but a core principle. It forms the foundation of building a long‐term, sustainable business that 
creates value
 for both shareholders and other stakeholders alike. We have strengthened our targets 
for an ethical and transparent supply chain, and recently have published our targets around Scope 1 
and 2 carbon emissions, as part of our legislated climate related disclosures.  
We continue to work closely with our suppliers to enhance 
standards and quality while increasing 
visibility and auditing efforts deeper into the supply chain, with a particular focus on Tier 2 suppliers. 
These two priorities are closely interconnected and mutually beneficial.  We have updated our 
targets to maintain 100% audit coverage for Tier 1 suppliers and increasing transparency and audits 
of
 our Tier 2 suppliers. 
The materials we source and the ways we manufacture them are also at the core of our 
sustainability strategy. As part of our journey toward a circular product cycle and minimal waste, it 
was important to align our product with internationally recognised certifications of our 
commitment, 
therefore we have introduced clear targets for 50% of certified sustainable materials 
by 2027. 
Sustainability is a long and enduring commitment, where significant challenges remain to be 
resolved. We will continue to update you on our progress with transparency and integrity. For more 
detailed information, our latest sustainability report and climate
 disclosures can be found on our 
corporate website.  
OUTLOOK 
Looking ahead, we anticipate that the retail sector will continue to face challenges, driven by 
restrictive interest rates and geopolitical tensions, which are expected to add pressure on freight 
and supply chains.  

 
Despite these obstacles, we have had a positive start to the financial year and are well positioned to 
adapt to market conditions. For the first 18 weeks of the 2025 financial year Group turnover is up 
+10.1%, although cycling a weaker FY 2024 comparison. This trading period includes the recent Black
 
Friday promotional event. Encouragingly, despite a broader market trend of deeper and more 
prolonged discounting compared to last year, our gross margin percentage has remained stable. 
With the crucial four weeks of Christmas trading still ahead, this result shouldn’t be taken as 
indicative of the full season.   
With the current 
foreign exchange headwinds and ongoing cost pressures on freight, we continue to 
monitor and adapt our model as necessary.  Our ongoing digital and data investment will support 
our drive for improved efficiency and productivity, especially out of our retail network as we 
maintain our focus on operating costs.  
Our investment in
 new stores continues, opening 3 new stores in New Zealand and two relocations 
for Hallensteins and Glassons Australia. Our strategic growth opportunities remain in Australia 
across our brands, and we will continue our approach of disciplined store openings into 2025 that 
meet our return on capital requirements with locations which 
best represent our Brands. 
For FY2024 we posted record profits and dividends for shareholders, despite the most challenging 
retail environment in decades. I have been inspired by the dedication, commitment, and resilience 
of all our teams, and thank them for their hard work which has delivered this result. I would like
 to 
also thank the Board for their ongoing and relevant support during the year. 
In my first year with the Group, I’ve been incredibly impressed by the retail expertise and deep 
market understanding of our executive and operational teams. By maintaining a straightforward 
approach and a responsive culture to customer 
needs, the Group is well positioned to navigate the 
complexities of the current environment and achieve our growth objectives. 
 
Chris Kinraid 
Group CEO 
10
th
 December 2024