Covid-19 impacts on Tilt Renewables

Infratil Limited 5 Market Lane, PO Box 320, Wellington, New Zealand Tel +64-4-473 3663 www.infratil.com




26 March 2020



Covid-19 impacts on Tilt Renewables

Attached is a market release from Tilt Renewables Limited (TLT) outlining the impacts of Covid-19 on
its business.

Infratil is the 65% shareholder in TLT.


Any enquiries should be directed to:

Mark Flesher, Investor Relations, Infratil Limited
mark.flesher@infratil.com

---

Tilt Renewables GPO Box 16080
Phone: +61 1300 660 623 Collins Street West
tiltrenewables.com Melbourne Victoria, 8007
Australia
 
NZX AND ASX ANNOUNCEMENT 
25 March 2020 
 
COVID‐19 IMPACTS ON TILT RENEWABLES 
 
Tilt Renewables (TLT) is a strong robust business which owns 7 operational wind farms across 
Australia and New Zealand and 2 significant assets under construction, 1 in Australia and 1 in New 
Zealand.  TLT has a relatively small and highly mobile workforce which is
 often required to work 
remotely as part of normal business activities.  The infrastructure used to support the team is well 
established to enable remote working and is fully cloud based.   
 
Whilst our key focus right now is to secure the health and wellbeing of our team and their families, 
we 
are pleased to report that our people have been working from home successfully for nearly two 
weeks already and normal business activities have been sustained.   
 
Operational Assets 
 
TLT’s operational assets in both Australia and New Zealand provide a ‘lifeline utility’ or ‘essential 
service’ and are therefore not subject to lockdown 
restrictions.  Appropriate protective measures 
against the spread of COVID‐19 are in place.  To date, TLT has not experienced any impact attributable 
to the COVID‐19 pandemic on the operational asset fleet, generation volume, costs or revenue.   
 
TLT has worked with our operations and maintenance partners to take proactive measures to
 protect 
the health of all site employees, including segregation of workgroups, back‐up coverage for certain 
key skill sets, remote working for support staff and reinforcing general hygiene practices.   
 
Routine maintenance activities, typically set for 6 or 12 month intervals, may where required be 
deferred so that site crews can 
focus on fault responses requiring physical attendance.   
 
The 24/7 monitoring, bidding, dispatch, control of TLT’s windfarms is normally executed remotely or 
automatically. 
 
Production from the current operating assets is largely covered by long term offtake agreements with 
strong well capitalised counterparties, producing healthy cashflows which are resilient to short term 
market fluctuations.  
 
Construction Projects 
 
TLT currently has two large scale construction projects in progress representing nearly A$1B of total 
investment.   
 
TLT has been working closely with its project partners, Vestas for the Dundonnell Wind Farm (DDWF) 
in Victoria, Australia and Siemens Gamesa for the Waipipi Wind Farm (WWF) in Taranaki, 
New 
Zealand, to understand the impacts of COVID‐19 across the international supply chain, construction 
activities and movements of key personnel, with the situation currently as follows: 

 
 
DDWF 
 All wind turbine components for the DDWF have completed manufacturing with the final 
shipment to site underway (from China) in the coming days.  
 Construction and commissioning activities continue at DDWF at this time with no current 
restrictions in relation to on‐site activities.  Appropriate personnel distancing and
 hygiene 
protocols have been implemented.  28 turbines, out of a total of 80, are fully erected, with 
commissioning of these turbines ongoing.  Additional restrictions on activities such as 
construction are possible in Victoria, and these could lead to some delays associated with the 
erection of turbines.  We continue to monitor 
relevant official announcements, however the 
essential service nature of electricity generation assets, including late stage construction 
activities may allow the project to continue to progress.  Mitigation options are available to 
be implemented if required.  
 
WWF 
 Minor delays to manufacturing of turbine components for WWF have been observed due to 
the manufacturing shutdown in China during February and March.  However the Chinese 
manufacturing facilities have now returned to operation, and these delays are not expected 
to have a material impact on the total project schedule.  Components being manufactured in 
European factories have not been delayed. 
 Construction activities at WWF are
 not considered an ‘essential service’ and therefore in 
response to the COVID‐19 Level 4 Alert in New Zealand, on‐site activities will cease for a period 
of at least four weeks, as directed by the New Zealand Government. The WWF project was 
progressing to schedule up to this point, 
and TLT is confident there is sufficient contingency in 
both the project schedule and budget to ensure that the impact of this shutdown will not 
materially affect the project. Mitigation and expedition options will be explored and 
implemented where practical once construction activity resumes on site. 
 
Border restrictions in both New
 Zealand and Australia have presented some challenges with respect 
to movement of key project personnel.  However alternative local resources with sufficient expertise 
have been identified where required, and again at this time this is not expected to impact either 
project materially. 
 
Offtake agreements for both projects are not expected to 
be affected – noting that the likely project 
impacts are not considered to be material at this time and the fact there are significant buffers in place 
between expected project completion dates and those required under these offtake agreements. 
 
Once these two projects have been completed over 80% of annual revenue
 from the 835MW total 
installed capacity owned by TLT will be under long term off take contracts. 
 
Company Performance 
 
Following the completion of the sale of the Snowtown 2 Wind Farm in December 2019 TLT is in a 
healthy positive cash position which supports a very strong balance sheet.  The
 current unrestricted 
cash balance (as at 23
rd
 March 2020) for the TLT Group is A$535.2 million, which is primarily held in 
term deposits.   
 
 
 
 

 
 
In addition, following the Snowtown 2 sale, TLT repaid the NZ$66.9 million syndicated bank facility 
which was due for repayment in October 2020.  This has resulted in the next debt maturity for the TLT 
group not occurring until November 2023 followed by September 2024, for the Dundonnell Wind Farm 
Facility
 and for the Waipipi Wind Farm project finance facility respectively.   
 
TLT FY20 earnings result is expected to be up to $1m lower than the bottom end of the updated 
guidance range of $118m ‐ $122m provided in December 2019.  This is the result of both the 500kV 
transmission outages in Victoria
 during February, which impacted revenue from the Snowtown 1 Wind 
Farm, and a slower than anticipated ramp up of generation at DDWF in March.   
 
TLT notes that the final full year earnings result, which remains subject to external audit, will still be 
circa 16% above the original guidance for the
 year, when adjusted for the sale of Snowtown 2. 
 
ENDS 
 
 
 
 
For further information from Tilt Renewables, please contact: 
Steve Symons  
Chief Financial Officer 
Tilt Renewables 
Phone +61 419 893 746